一、背景

2012 年成立，旗下抖音、今日头条、TikTok，短视频 + 资讯巨头，创始人张一鸣，早期缺资金、缺人才、缺流量。

二、融资历程

• 天使轮（2012）：数百万美元，投资方：顺为资本、红杉

• A 轮（2013）：1 亿美元，估值 5 亿，投资方：红杉、SIG

• B 轮（2014）：1 亿美元，估值 20 亿

• C 轮（2016）：10 亿美元，估值 110 亿

• D 轮（2018）：40 亿美元，估值 750 亿

• E 轮（2020）：180 亿美元，估值 1.8 万亿人民币

三、核心策略

1. 坚持控制权：多轮后张一鸣仍绝对控股，不签对赌、不放弃一票否决

2. 战略资本优先：红杉、顺为带来资源，不盲目烧钱

3. 盈利后再扩张：先做今日头条盈利，再推抖音

四、结果

• 全球员工 10 万 +，抖音日活 6 亿，2026 年估值超 2 万亿

• 投资方回报超1000 倍

五、启示

• 控制权＞估值，创始人必须守住底线

• 先盈利、后扩张，不依赖融资续命